ETP在不同市场环境下的净值涨跌情况

尊敬的用户:

ETP作为一种特殊的杠杆产品,其每日日初恒定杠杆倍数是通过调仓机制来实现的,如果底层资产产生浮赢,那么底层的仓位会增加;如果底层资产产生浮亏,那么底层的仓位会减少。由于ETP的这种特性使得该产品适用于特定的市场环境中。

ETP的净值可以简单理解为ETP的实际价值,而ETP的价格受ETP二级市场供需关系影响,锚定净值上下波动。以下为底层资产价格波动时,对应ETP净值的累计涨跌表现。

注:以下计算均为理论值示例,不作为实际交易建议展示。

1. 以下为周期性震荡行情中,ETP的表现示例:

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当底层资产BTC的价格回归到初始价格时,BTC*3和BTC*(-3)的净值均减少,因此在震荡行情下ETP将产生净值磨损,劣势比较明显。

如长期持有,无论做多或做空,都有可能承受行情震荡导致的净值磨损。

2. 以下为日内剧烈波动时,ETP的表现示例:

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(可以看到此时ETP在触发不定时调仓后,受震荡行情影响,出现了BTC*3BTC*(-3)同跌,且和底层资产BTC的涨跌幅不是3倍关系的特殊情况)

  • 当底层资产BTC价格日内上涨11.11%时,BTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍,触发不定时调仓;
  • 当底层资产BTC价格日内下跌11.11%时,BTC*3的实际杠杆倍数达到4倍,触发不定时调仓;

最终当底层资产BTC的价格回归到初始价格时,BTC*3的净值减少8.33%,BTC*(-3)净值减少13.33%,日内波动行情剧烈下产生了净值磨损。

3. 以下为单边上涨行情中,ETP的表现示例:

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在单边上涨行情中3倍看多BTC的盈利要高于3倍合约看多,3倍看空BTC的亏损要小于3倍合约看空,因此在单边上涨走势中杠杆ETP的优势比较明显。

4. 以下为单边下跌行情中,ETP的表现示例:

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在单边下行的行情中,3倍看多BTC的亏损小于3倍合约看多,3倍看空BTC的盈利大于3倍合约看空,因此在单边下跌走势中ETP的优势比较明显。

 

因此可以看到,ETP更适合在单边行情走势下短线交易等方式来扩大收益,在震荡行情中多空方向的产品均将产生净值磨损,在日内波动剧烈时净值损失可能会更多,请注意不要长期持有,理性参与。

除此之外,您需了解ETP其他风险:

(1)由于固有的市场风险、费用、滑点、调仓算法以及任何与ETP相关的未知风险,ETP的净值可能归零或产品下线;

(2)为了降低该风险,系统会根据市场风险情况对ETP的最大持仓数量进行动态限制。

因此,若您卖出部分持有ETP产品后系统调整最大持仓限额,将存在不能买入之前额度的风险,建议您谨慎交易波动较大的ETP产品。

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